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2007.9.20~10.19(畢老師開講)
美國聯準會(FED)於9月18日宣布降息兩碼
降息意味著刺激貨幣的流通性, 因此全球股市應聲大漲
更多的分析師整理出從過去的數年至數十年
在FED降息之後的期間股市後續的漲跌表現,
就在推敲鈴聲之後到底有沒有食物出現的同時
唾液自然的增加, 這種典型的心理學所謂的「制約反應」
像不像就是這一個月來股市所表現出來的反應…
回到降息的鈴聲背後所隱含的意義
簡單的說:降息的過程就是試圖把錢趕回大街上去
那麼接下來就應該有兩個問題:
1. 試圖把錢趕出來的目的何在?
2. 趕到大街上的錢會跑去哪裡?
第一個問題, 自然讓人相信這是為解決次級房貸所引發的資金退潮
(有關次級房貸所引發的資金退潮請參見8月15日「萬點在哪裡」)
不過這只是近因, 真正的遠因:
是過去長期以來全球各國的外匯存底及絕大多數的大宗商品交易
都是以美元作為計價貨幣, 這提供了美元一個無限的供給機制!
換言之, 美國的總體經濟根本就無需存在所謂先儲蓄後消費的行為
發行美元的背後並不需要黃金或原油的支持
美國政府債券的背後也不需要國內儲蓄的支持
因為全球各國賺到的錢都變成美元, 這些錢如果集中換成某個國家的貨幣
這個國家勢必造成嚴重的通貨膨脹, 進而很有可能造成景氣的衰退!
所以, 身為莊家的美國, 當然不希望美元用這種方式回籠
但是這些錢又能去哪兒呢?
第二個問題, 除非, 能有個相對應的成長中的經濟體出現
作為吸收這些過剩美元的出路…例如現今的中國大陸及印度
即便如此, 美元還是多到無路可走, 一方面歐元的建立降低了對美元的需求
另一方面, 更多大宗商品交易也不再使用美元作為唯一的計價單位
於是, 美元無可避免的要貶值!
那麼還有更多更多大街上的錢, 兵分兩路:
一路是要用更高的投資報酬率去對抗物價的上漲
造就全球各地的金融現象: 貨幣升值(加幣, 紐澳), 股市及不動產續創新高(香港, 大陸)
另一路, 則是用直接儲備原物料或商品來避免貨幣的貶值
因此瘋狂的搶進石油, 黃金, 貴金屬及大宗物資…
接下來的一波資金行情, 不知誰人能夠預測會到多高
但一股邪惡的陰風, 讓人不僅背脊涼意直上心頭……
美國聯準會(FED)於9月18日宣布降息兩碼
降息意味著刺激貨幣的流通性, 因此全球股市應聲大漲
更多的分析師整理出從過去的數年至數十年
在FED降息之後的期間股市後續的漲跌表現,
就在推敲鈴聲之後到底有沒有食物出現的同時
唾液自然的增加, 這種典型的心理學所謂的「制約反應」
像不像就是這一個月來股市所表現出來的反應…
回到降息的鈴聲背後所隱含的意義
簡單的說:降息的過程就是試圖把錢趕回大街上去
那麼接下來就應該有兩個問題:
1. 試圖把錢趕出來的目的何在?
2. 趕到大街上的錢會跑去哪裡?
第一個問題, 自然讓人相信這是為解決次級房貸所引發的資金退潮
(有關次級房貸所引發的資金退潮請參見8月15日「萬點在哪裡」)
不過這只是近因, 真正的遠因:
是過去長期以來全球各國的外匯存底及絕大多數的大宗商品交易
都是以美元作為計價貨幣, 這提供了美元一個無限的供給機制!
換言之, 美國的總體經濟根本就無需存在所謂先儲蓄後消費的行為
發行美元的背後並不需要黃金或原油的支持
美國政府債券的背後也不需要國內儲蓄的支持
因為全球各國賺到的錢都變成美元, 這些錢如果集中換成某個國家的貨幣
這個國家勢必造成嚴重的通貨膨脹, 進而很有可能造成景氣的衰退!
所以, 身為莊家的美國, 當然不希望美元用這種方式回籠
但是這些錢又能去哪兒呢?
第二個問題, 除非, 能有個相對應的成長中的經濟體出現
作為吸收這些過剩美元的出路…例如現今的中國大陸及印度
即便如此, 美元還是多到無路可走, 一方面歐元的建立降低了對美元的需求
另一方面, 更多大宗商品交易也不再使用美元作為唯一的計價單位
於是, 美元無可避免的要貶值!
那麼還有更多更多大街上的錢, 兵分兩路:
一路是要用更高的投資報酬率去對抗物價的上漲
造就全球各地的金融現象: 貨幣升值(加幣, 紐澳), 股市及不動產續創新高(香港, 大陸)
另一路, 則是用直接儲備原物料或商品來避免貨幣的貶值
因此瘋狂的搶進石油, 黃金, 貴金屬及大宗物資…
接下來的一波資金行情, 不知誰人能夠預測會到多高
但一股邪惡的陰風, 讓人不僅背脊涼意直上心頭……
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